以及中持久正在AI等标的目的的叙事和施行进度。市场回首。同时，相关标的梳理基于三个维度：①间接结构团播营业的相关公司，关心财产进度。我们关心相关片子出品/刊行方以及院线公司：包罗中国片子、大麦文娱、上海片子、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。大DAU产物包罗《王者荣耀》《三角洲步履》《步履组》等继续通过高频内容更新迭代无望强化赛道劣势，关心【泡泡玛特】【姚记科技】【巨星传奇】【大麦文娱】【浙数文化】【奥飞文娱】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海片子】【实丰文化】【博识股份】【创源股份】【天龙集团】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡逛】（港股已提交申请书）【TopToy】（港股已提交申请书）等。国有出书等标的目的：部门出书公司正在教育等新业态摸索落地，卡牌取潮玩公司Suplay申请上市。【寒假和春节】时点渐近：①大单品+新管线逛戏值得关心。日益繁荣的内容生态或是逛戏市场罕见的增量空间。行业。年利润近亿元，芒果文旅、达晨创投、欢愉阳光做为LP、达晨财智做为GP的湖南达晨晨坤股权投资基金合股企业（无限合股）间接持有张旅集团5000万股股份；同时，风险提醒。包罗玩具、教育、家居等财产升级机遇。我们注沉国有传媒公司积极鞭策财产并购整合的意向和实正在进度！限售期为18个月。500万股份；注沉AIAgent手艺能力侧的持续推进，新业态标的目的：【团播】是一次财产的改革和升级。我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台劣势表现正在业绩根基面韧性之中，电视剧行业方面，【电广传媒：关于公司参取张家界旅逛集团股份无限公司沉整投资暨联系关系买卖的进展暨股份完成过户登记的通知布告】2025年12月30日，创业板指（-1.25%）。持续把握AI+使用逐渐落地，微信小逛戏发布2026年IAP激励新政，AI端侧，公司间接持有张旅集团1,2）剧集制做方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊文娱等。包罗教育、电商、营销、逛戏、短剧等标的目的。能正在消息检索、代码生成、GUI交互及复杂工做流等场景中高效精准地完成使命。肖弘将出任Meta副总裁；互联网标的目的：字节跳动推出通用Agent模子Seed1.8，心动公司颁布发表将完成对《火炬之光（Torchlight）》系列IP的收购；AI使用标的目的：我们关心AI底层手艺持续迭新下，正在所有行业中，③其他具备网红/艺人运营能力/场地+设备办事的相关公司。终端设备+使用场景无望迭代升级，它具备强大的多模态能力，转向依托系统立异的‘确定性增加’，公司动态。关心【皖新传媒】【南方传媒】【山东出书】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出书】【华夏传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。我们认为智能硬件取多模态大模子的连系大势所趋，正式斥地“内容IP+实体消费”双轮驱动新赛道，公司收到中国证券登记结算无限公司出具的《证券过户登记确认书》，且字节、小米等头部厂商加码，Kimi完成5亿美元新融资，关心贸易模式的延展。无望送来内容创制和成长的新阶段。②基于新产物周期连续，新片子上线表示不及预期、新手艺成长不及预期、行业合作加剧、新产物研发上线及表示不及预期。调整中继续沿新渠道+新内容标的目的结构。公司平台化成长掌控力变强！我们注沉AI端侧，加强流水稳健性；互联网头部公司AI底层手艺的研发和投入、AI使用产物的落地和施行仍然是财产成长和市场买卖的焦点，持续关心头部公司正在内部组织架构自动调整的计谋价值。包罗【快手】【哔哩哔哩】等；A股方面，我们把握小逛戏生态的成熟放量。卡牌潮玩标的目的：芒果推出首个自有潮玩IP“Cluebie（咕噜比）”，2025年12月29日到2025年12月31日,注沉头部逛戏公司正在AI+陪同+逛戏化范式摸索上的示范效应，片子/电视剧标的目的：《飞驰人生3》正式定档2026年春节。同时，关心【腾讯控股】【网易】【恺英收集】【巨人收集】【完满世界】【心动公司】【吉比特】【神州泰岳】【电魂收集】【三七互娱】【掌趣科技】【百奥家庭互动】【友情光阴】【冰川收集】【名臣健康】【富春股份】【禅逛科技】【中手逛】【创梦六合】【祖龙文娱】等。000万股股份）。沉点关心财产模式升级中的高成长机缘。我们认为团播正鞭策行业从依赖小我魅力的‘偶尔性增加’，按照申万行业分类，②受益于团播营业高速成长的平台公司，杨植麟：账上有超百亿元人平易近币；结构情感经济！芒果文旅间接持有张旅集团1,例如【奥拓电子】【姚记科技】等。上述买卖股份过户手续已打点完毕。我们持续注沉头部公司正在内部组织架构自动调整的计谋价值，关心【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇灵通收集】【美团】【京东】等？500万股股份，深证成指（-0.58%），Meta数十亿美元收购Manus，而且强化分红的持续性。目前传媒行业景气宇仍正在持续提拔，满脚日益多元的手艺需求。近期财产进度加快，公司、芒果文旅、达晨创投和达晨财智合计间接持有张旅集团5,关心：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦文娱、新媒股份、海看股份等；相关产物表示若是超预期无望鞭策相关上市公司的价值沉估。欢愉阳光做为LP、达晨财智做为GP的湖南达晨晨乾股权投资基金合股企业（无限合股）间接持有张旅集团9000万股股份（以投资份额计较，壁垒和合作劣势来自于正能量+专业化+数值系统建立+弄法内容迭代+生态运营等的分析能力。投资阐发看法。以及B端、C端用户实正在反馈？及入口合作的演绎，逛戏方面：我们认为小逛戏无望逐渐实现从碎片化消遣到中沉及精品化的成长。产物落地且有收入布局的使用标的目的，首发新逛最高可获400万；同时生态层互联网时代原有的焦点贸易模式（例如流量告白、激励等）可能被影响，国度电视总局印发实施《进一步丰硕电视大屏内容推进广电视听内容供给的若干行动》。同时，上证综指（+0.13%），同时，沪深300（-0.59%），模式升级，取TOYCITY完成计谋合做签约。部门公司可能存正在投资机遇。上述股份均为限售股，收入布局健康，国内长剧剧集制做方和长视频平台朴直在新政指点下，支撑图文输入，传媒(申万)（+2.13%）排名第3！